Merck als Favorit für Schering im DAX

05.07.2006

(dpa-AFX) - Die Pharma-Aktie Merck hat sich zum heißesten Nachfolger im DAX für das Papier des Branchenkollegen Schering gemausert. Nach der aktuellen Index-Rangliste der Deutschen Börse für den Monat Juni dürfte sie den Platz des Berliner Pharmaunternehmens einnehmen, falls es Bayer bis Donnerstagnacht gelungen sein sollte, mehr als 95 Prozent an Schering zu übernehmen. Der Chemie- und Pharmakonzern will darüber Mitte nächster Woche informieren. Bei einem positiven Ergebnis dürfte die Schering-Aktie innerhalb von zwei Handelstagen nach Bekanntgabe aus dem Deutschen Leitindex fallen.

"Es ist extrem schwer zu beurteilen, ob Bayer die Hürde knackt", sagte Analyst Ulrich Huwald von M.M. Warburg und rechnet mit einem sehr knappen Ergebnis. "Bislang war ich zuversichtlich, auch wegen der erfolgten Fristverlängerung", sagte er. Zwar dürfte es einige Investoren geben, die im Falle eines Squeeze Outs auf einen höheren Preis für ihre Schering-Aktien hofften, doch an eine "signifikanten Erhöhung" glaubt Huwald nicht.

'MERCK HAT DIE NASE LEICHT VORN'

"Es würde mich nicht überraschen, wenn es für Bayer nicht ganz reicht", sagte ein weiterer Index-Stratege und verwies auf frühere Übernahmeangebote wie das der UniCredit für die HVB. Sollte Bayer entgegen seinen Erwartungen aber dennoch erfolgreich gewesen sein, seien die drei formalen Kandidaten Merck, PUMA und erstmals auch Salzgitter. "Merck hat hier aber leicht die Nase vorn", sagte er. Dabei sei es inzwischen aber nicht mehr relevant, dass Merck ebenso wie Schering ein Pharmaunternehmen sei.

"Sollte Bayer erfolgreich sein, wird sich der DAX-Aufstieg in erster Linie zwischen Merck und PUMA abspielen", sagte Indexstratege Carsten Klude von M.M. Warburg, wobei auch er Merck als Favorit sieht. Die Aktie stünde bei Marktkapitalisierung und Börsenumsatz etwas besser da als PUMA und auch besser als Salzgitter.

MDAX-NACHFOLGER KÖNNTE DEUTZ WERDEN

Als Nachrücker für Merck im MDAX erfüllen der Index-Rangliste zufolge die SDAX-Werte Fuchs Petrolub und Patrizia Immobilien die Aufnahmekriterien, wobei hier DEUTZ als Kandidat Nummer eins gesehen wird. Bei Air Berlin ist hingegen der Börsenumsatz zu gering.

Sollte die 95-Hürde nicht genommen werden, dürfte Schering erst im September zur regulären Indexumstellung aus dem Leitindex fallen. Dann wird die Nachfolge den Experten zufolge zwischen Merck, PUMA und der Postbank ausgetragen, deren Börsenumsatz durch die Kündigung der Umtauschanleihe zum 3. Juli dieses Jahres deutlich steigen wird. Als Grundlage der Entscheidung dient die Index-Rangliste für August. Die Entscheidung steht dann am 4. September an, die Umsetzung erfolgt am 18. September.

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